經營道瓊工業平均指數的S&P Dow Jones Indices 11月1日指宣布，將把英特爾（Intel）從道瓊指數成分股中剔除，由輝達（Nvidia）取代。究竟道瓊指數是什麼？它的成分股有哪些？可以投資嗎？
道瓊工業平均指數（Dow Jones Industrial Average），英文簡稱DJIA或Dow，中文則可簡稱為「道指」，商品代碼為DJI，是美股大盤指數之一，也是美國第二古老的股票市場指數（最古老的是道瓊交通平均指數）。
1896年由華爾街日報創辦人查爾斯·道（Charles Henry Dow）創立，與「標普500指數」、「納斯達克100指數」並列美股3大指數。
道瓊指數名稱中會有「工業」2字，是因指數成立時，正值美國火車、汽車等產業崛起之時，工業是經濟最重要的驅動力，當時成分股因而多是工業類股，目前則以科技、金融和醫療保健等領域為主。
道瓊指數剛創立時僅有12個成分股，目前包含30家知名大公司，多屬歷史悠久、能穩定獲利、在自身產業具有領導地位的企業，能反映出美國的經濟核心，波動相對小。
但因為成分股只有30家企業，較難代表美股市場，若要看美股整體趨勢，標普500指數是較好的選擇。此外，因道瓊工業指數成分股調整不頻繁，較難即時反映美國經濟狀況。
道瓊工業指數的指數編制會考慮企業在該產業的代表性，並採用「價格加權法」來調整成分股權重。股價越高的公司，在道瓊工業平均指數的權重就越高，而不考慮公司的實際規模或市值。
此外，道瓊指數的選股邏輯主要是基於公司聲譽、成長持續性和投資者的關注度，入選公司須為在美國註冊的企業、在紐約證交所或納斯達克上市，且主要收入來自於美國。
值得注意的是，美國道瓊指數沒有嚴格的量化篩選規則，而是由標普道瓊指數公司組成的委員會進行較主觀的選擇。這種靈活的選股方式，讓道瓊指數較能反映美國的產業趨勢。
道瓊指數即時行情請見Google財經。
下圖為2024年11月1日回看道瓊指數成立以來的走勢圖：
道瓊工業平均指數是由30家美國大型企業組成的股票指數，本身不可直接交易。小道瓊則是以道瓊指數為標的的期貨衍生品，全名為「迷你道瓊指數期貨」（代號YM），由芝加哥商品交易所推出。
小道瓊可以直接交易，價格走勢與道瓊指數高度相關，被投資者用來參與道瓊指數的漲跌。以下為小道瓊期貨的交易資訊：
截至2024年9月12日，美國道瓊工業平均指數的成分股包含以下30間企業，納入最久的包含寶僑、3M和IBM等公司，亞馬遜是今年2月才被納入的新企業；英特爾將被輝達取代。
道瓊指數成分股沒有固定的調整頻率或時間，而是根據市場發展調整，也會避免成分股中最高價與最低價差距過大，以保持價格平衡。但更新成分股的頻率，基本上非常低。
道瓊指數成分股的分布產業，以金融業占最大比重，緊追在後的醫療保健和資訊科技產業也不遑多讓。接著按照比例依序為非必需消費品、工業、消費品、能源、通訊服務，最後是原材料業。
雖然金融、醫療和科技等產業占據美國經濟的主導地位，但道瓊指數成分股也顯示，傳統工業仍具有一定的重要性。
在道瓊工業指數中，截至9月12日，表現好、市值前5名的股票依序為蘋果、微軟、亞馬遜、沃爾瑪、摩根大通，但因為道瓊工業成分股採「價格加權法」，股價越高的權重越高，因此從權重無法看出一家公司目前的市值。
而目前權重最低的英特爾，今年以來股價下跌了逾50%，是美國道瓊指數今年表現最差的公司，已確認將被剔除。微軟和英特爾都是在1999年網路泡沫時期，首批被納入道瓊指數的網路公司，如今一個是道瓊成分股權重排名第三的企業，一個卻被踢出。
想投資道瓊工業平均指數，該怎麼做？由於道瓊工業指數為美股大盤指數的一種，無法直接交易，需要透過ETF、期貨等方式來交易。主要方式有以下4種方式：
1.交易型指數基金（ETF）
2.期貨合約
3.價差合約（CFD）
4.直接交易道瓊指數成分股
特別提醒，想投資美國道瓊工業指數的讀者，投資前請評估自身風險承受能力和投資目標，也應了解各種投資工具的特點和風險，使用期貨或CFD等槓桿工具時要格外謹慎。
直接追蹤道瓊工業指數的ETF有以下3種：
1.美國ETF：DIA（道瓊工業指數基金，SPDR Dow Jones Industrial Average ETF）
2.台灣ETF：00668（國泰美國道瓊）
3.台灣ETF：00668K（國泰美國道瓊+U）
其中，DIA是最具代表性和流動性的道瓊指數ETF，適合有能力直接投資美股的投資者。不過對於台灣投資者來說，00668和00668K是更方便的本地投資選擇，但會有較高的費用率。投資前，可以觀察看看ETF價格與淨值的差異，也應考量貨幣匯率對投資成本造成的影響。
另外，也須注意，雖然道瓊工業指數包含30家美國知名的大企業，但因為成分股少，無法全面代表美國股市。若想投資道瓊指數，可將相關投資產品當作投資組合的一部分，而非唯一的一項投資。
▍ 本文轉載自《道瓊指數是什麼？成分股為何？與小道瓊有何不同？如何投資？》，撰文者：倪旻勤 整理。由商業周刊授權轉載。