散戶成為高手的捷徑：打造屬於自己的好球帶

交易在某個層面上跟打棒球很像。如果你在球沒有飛進好球帶的時候揮棒，肯定是自取滅亡。就算你在好球帶裡揮棒，會打出滾地球還是高飛球也是未知數。如果某位選手連好球帶以外的球都想追打，那他的下場會是如何？搞不好他得離開棒球界也說不定。

再來回顧一次我始終反覆強調的事情吧。

第一點，所有的獲利都是市場給的。如果市場表現不佳，就必須等待。市場不打算給你錢，你卻跑來恣意妄為，結果會怎樣？嗯？

第二點，該吃的吃飽就好。如果分不清楚什麼能吃、什麼不能吃，就跑進來橫衝直撞，最後往往會因自己的貪婪而自食惡果。

不要太貪心，請打造一個屬於你自己的好球帶吧。不管你是以價值投資為標準，還是以線圖上某種特定的模式為基準，重點是要決定好自己要吃什麼東西。投資界的大家長巴菲特，在科技股泡沫化的時候，依然認為那不是自己的地盤，連瞧都不瞧一眼。因為那不是他熟悉的泡沫，所以他不打算碰。看到這裡，聰明的散戶應該都已經領悟一個投資祕辛了吧⋯⋯我內心是這麼期待的（如果領悟不了，那我也沒辦法了）。

當然，對我個人來說，我把強勁的趨勢當成是我的好球帶，也相信這是最好的打點，但我並不認為這是唯一不二的好球帶。為什麼？股票市場的生態系裡並不只有老虎，還有野豹、兔子和烏龜。我是獵虎人，並不代表獵兔人就是錯的。我靠著賣虎皮賺錢，獵兔人也可以靠著開寵物店賣兔子賺錢，有什麼問題嗎？

但是⋯⋯我想建議大多數的散戶採用趨勢交易法，因為我認為這是最安全的方式。如果你堅持要使用別的方法，我也不會阻止你。只不過，請不要拿著球棒亂揮，只要打擊自己最擅長的球路就好了。（後續我在文章裡，很可能會不斷強調投資的某些核心概念，可能會說到各位耳朵長繭，幾乎達到洗腦的程度。雖然很煩人，但還請各位見諒。）

接著我們來聊聊乖離率吧。

如果你已經在股市上打滾過一段時間，應該聽過這句股市金句吧？

「股價終究會回歸原點！」

噢，這句話真的很經典。這裡的「原點」可以有很多種意思，對價值投資人來說，原點是企業價值，但對操盤手來說卻不一樣。身為一位操盤手，我認為股價的原點是「20日線」（也可以是40日線）。

重點是：股價不可能永遠脫離市場的平均價值。一定會出現下列兩種情況的其中一種。

① 股價回歸均線

② 均線追上股價

在韓國，我們把①稱為價格盤整，把②稱為期間盤整。這兩種盤整不一定會互相排斥，也可能會一起發生。所以不論如何，山頂有多高，山谷就有多深，反過來也是一樣！股價就是會反覆循環，回歸平均值。所以當股價距離均線過遠，我們就必須預期價格盤整或期間盤整即將發生。知道了嗎？預期！

然而沒有一個確切的準則可以告訴我們，價格到達哪個程度時，股價才會回歸。如果真有這種準則，所有人都將知道什麼時候是轉捩點，所以說，與其積極使用乖離率來創造收益，不如採更保守的方式來使用它。這是什麼意思呢？（注意聽好了！）當股價發生乖離的時候，我們沒必要反向操作（乖離率過大，本身就代表市場有強勁的趨勢！）但是我們必須避免在繼續往乖離的方向做多。我們應該在股價回檔，也就是乖離率縮減的情況下，朝著趨勢發展的方向押注，這才是安全的做法。

當然，話說起來很簡單，實際執行時卻會遇到不少難關。有人曾說：

「魔鬼藏在細節裡！」

這真的是一句名言。股票如果光聽理論，看起來確實很簡單，可實際操作的時候，卻會遇到很多意料之外的困難，而且最大的問題就是─這些困難的數量還非常龐大。媽的⋯⋯這種時候，我就很想把所有股票專家都轟上天去。

布林通道交易法是非常著名的乖離率交易策略之一。當股價碰到通道上軌或下軌的時候，通常會預期股價將會回歸均價。但這個策略的矛盾之處在於，強勁的趨勢有時會沿著上軌或下軌跑。包絡線也是利用乖離率進行交易的策略。交易有兩種情況，一種是跟著趨勢跑，另一種是抓到轉捩點。交易策略有很多種，而初階的交易策略，終究離不開以上兩個範疇，而且散戶終究也只能使用初階的交易策略。

那麼，高階的交易策略有哪些呢？

其中最具代表性的一種就是套利交易（Arbitrage）。以現貨和期貨的套利交易最常見，以前還流行過選擇權結合期貨的套利交易。近年來，還出現了全球股市之間的多空股票策略、同一產業類別中不同股票之間的多空股票策略⋯⋯等等。這些都屬於套利交易的範圍。

1995年導致英國霸菱銀行破產的尼克．李森（Nick Leeson），原本在新加坡國際金融交易所裡，專門從事日經指數套利交易。長期資本管理公司也是利用債券進行套利交易的基金。套利交易理論上屬於無風險交易（risk-free trade），因此受到很多金融專家青睞。但一般散戶既沒有這種發現套利機會的眼光，也無法負擔高額的保證金，所以千萬別想著要去做這種交易。

除此之外，還有一些可能利用特殊事件的交易，例如M&A、發行可轉換公司債，或是政治和經濟矛盾所引發的市場失衡，這些現象經常在市場上出現，然後又轉眼消失。反正，確實有一群高智商分子專門瞄準這些市場縫隙，但散戶們就別想了吧，反正散戶不是他們的對手。

不要把事情想得太複雜，成為初階交易策略的專家，才是散戶晉升高手的捷徑。