作者／何楷平 Cheers雜誌第195期 2016-12-01 圖片來源：pexels
健診CASE 1：25歲職場新鮮人
理財目標→35歲存到第一桶金
大學畢業就到澳洲打工度假的瑋瑋，回台後，在出版社當英文編輯。每月2.5萬元的薪水，扣掉房租、生活開銷、偶爾和朋友的聚會支出，每個月存不了什麼錢。
放眼未來，瑋瑋希望開始存下第一桶金，目標是35歲存款達到100萬元。
雖然現在薪水不多，但在澳洲2年已存10萬元，距離100萬的實際差距是90萬元。若10年內要存到90萬元，等於每個月必須存7,500元（90萬÷10÷12＝7,500）。
但以瑋瑋目前的收支來看，每月只剩下3,000元，10年下來只有36萬元，就算加上年終和三節獎金，距離目標還是很遙遠。
- 專家診斷》理財作家劉憶如
解方→遞減存錢法，愈存愈少卻愈滾愈多錢
理財作家劉憶如分析，瑋瑋的優勢是有一筆10萬元存款，與其放在銀行，不如善用複利方程式，把握10年黃金時間，放大這筆錢的價值。
劉憶如觀察，年輕人沒時間理財，而且多半缺乏毅力，但理財是一場耐力賽，必須讓存錢變得愈來愈輕鬆，才能增加動力、維持續航力。
因此，她提出一套「遞減存錢法」：只有頭幾年辛苦一點，必須存入比較多錢，到了第四、五年之後，存入的錢愈來愈少，負擔愈來愈小，但依然可以達到理財目標。
第一年，瑋瑋什麼都不用做，只要將原有的存款10萬元，投入到利息5％的商品，一年後就會得到5,000元利息。
接下來，就是瑋瑋「先苦後甘」的開始：第二年，每月投入7,916元；第三年，每月投入7,500元；第四年，每月投入7,083元……以此類推，到第九年，每月投入5,000元；第十年，也就是最後一年，每月投入4,583元，到第十年滿期後，瑋瑋只要連本帶利，贖回本金加利息，就能達到100萬元的目標。
不過，這裡必須先處理兩個問題：一是每月存近8,000元，要怎麼做到？二是，利息5％的商品又是什麼？
接案賺外快，爭取加薪
首先，處理第一個問題。現在月薪2.5萬元、每月只剩3,000元的瑋瑋，如何從第二年開始，每月存到7,916元？
劉憶如以自身經驗建議，年輕人應善用工作、睡眠以外的8小時，投資自己。因為瑋瑋還年輕、而且英文不錯，可以接一些家教、翻譯的案子，每月再增加3,000～4,000元收入，並不困難，還能強化既有專業。
如果沒有餘力賺外快，則要想辦法加薪。因為從第二年開始，瑋瑋每月須投入近8,000元，依照目前狀況，第二年也月存3,000元，再加上第一年每月留下的3,000元，其實第二年只要想辦法加薪2,000元即可（7,916－3,000－3,000＝1,916）。第三年的幅度也相近。
外幣定存，利息上看5％
接下來，第二個問題就簡單了，劉憶如推薦外幣定存。目前外幣定存利息最高的是南非幣，一個月定存年息將近5％，是台幣定存的4倍之多。
定存的收益是利息，幾乎沒有風險；但外幣有匯率風險，也就是當匯率波動，貨幣價值會有漲有跌。不過，因為瑋瑋做長期投資（10年），且定期分批買進，報酬率高、複利效果大，且時間拉長、分散投資成本，自然不必太擔心。
健診CASE 2：35歲中堅上班族
理財目標→45歲存到房屋頭期款
在貿易公司上班的阿儒，是標準的小資族。他和妻子在台北租屋，在邁入35歲後，一直希望能買房，讓家庭生活更穩定。
現階段的阿儒生活無虞，偶爾也能吃大餐、帶家人出國；雖然存款近百萬，但距離買房頭期款，似乎還有一大段距離。
假設頭期款以250萬元來算，今年35歲的阿儒，目標是45歲時持有這筆錢。由於銀行存款已有80萬元，等於他必須在10年內存到170萬元。
目前阿儒月薪4萬元，換算年薪為48萬元，扣除每年保費、房租後，每年可配置資產約21萬元，就算阿儒省吃儉用，每月只花1萬元，一年頂多存9萬多元，10年後也只能存到93萬元。
阿儒該怎麼做，才能在45歲存到房屋頭期款？
專家診斷》理財作家小資女艾蜜莉
解方 →3個公式選股，買在低點
理財作家艾蜜莉指出，雖然阿儒的薪水不算高，但只要把握時間、選擇低點進場，想在10年間滾出170萬元，並不是太難的事。
艾蜜莉解釋，景氣每7～10年循環一次，只要選對股票、抓準時機點，投入的金額就有機會翻倍成長。
選股是一門學問，她建議，可以掌握3個原則：
上市10年以上：可確保該公司經營較穩定。
每年固定發放股利／股息：代表該公司每年都有賺錢。
排除原物料概念股：受產業特殊性的影響，供需失衡無法直接反映在股價，導致原物料的景氣循環周期，比其他類型股票更長，不是投資首選。
符合上述條件的股票很多，但如何判斷是否買在低點，就要看股票的內在價值。艾蜜莉提供3個股價公式，沒有複雜算式，就能知道能不能買！
歷年股價法：歷年股價最低價平均值＝便宜股價
「歷年股價法」顧名思義，就是歷年「股價最低價」的平均，是最簡單、易懂的股價公式，適合股價波動不大的成熟企業。
以仁寶（2324）為例，近10年每年最低價平均值為21.39元，高於21.39元就不算便宜；另外，也可以歷年「每年平均價」平均值，算出28.90元的股價，只要低於這個數字，也不算買貴。
平均股利法：平均股利×15＝便宜股價
平均股利法適合「定存股」。平均股利乘以15，是指「15年內回本」。
艾蜜莉解釋，買一張股票以20年回本很合理，換句話說，平均股利×20＝合理股價，平均股利×15＝便宜股價。不過，既然希望投資更有效率，艾蜜莉建議設定15年。
以中華電信（2412）為例，近10年平均發放股利為5.1元，套入公式5.1×15＝76.5，意思就是，76.5元是中華電信的便宜價，高於76.5元都不算便宜。
本益比法：近4季EPS×歷年最低本益比平均值＝便宜股價
適合股價和業績連動大的企業。EPS就是「每股盈餘」，上市公司會定期公布EPS；本益比則是股價和EPS的比值（本益比＝股價÷EPS），反映市場對於股票的評價。
以遠傳（4904）近10年最低本益比平均值來算，便宜股價為46.48元。若將算式中的「最低本益比」換成「平均本益比」，則算出合理價格53.04元。
不過，每種選股公式都有優缺點。例如平均股利法，不適合評價具有成長潛力的個股；本益比法，則不適用於景氣循環股，也就是股價隨景氣好壞而有明顯漲跌的股票。總之，不要太仰賴單一公式，艾蜜莉建議應套用不同公式，算出來都能在合理的價格範圍內，才是最保險的算法。
懶得選股？就看「台灣50」
台灣50是一檔ETF（指數股票型基金），近10年來平均發放2元股息。若阿儒想靠台灣50在10年內賺到頭期款，有可能嗎？艾蜜莉強調， 關鍵在於時間。
景氣每7～10年循環一次，阿儒的投資時間有10年，至少會經歷一次景氣循環，而每次循環的股價高低點，價差達1倍、甚至2倍，並不罕見。
以台灣50為例，今年股價約在60～70元，2008～2009年曾一度下探30元。換句話說，股價30元時，一張ETF（代表1,000股）的投資成本為3萬元，等股價漲2倍來到60元，連同本金就有6萬元的收益。
因此，阿儒的投資成本，只要抓頭期款250萬元的一半，即125萬元就夠了。扣掉原有存款80萬元，只差45萬元。也就是說，阿儒只要在台灣50出現便宜股價之前（現在還不是，所以還有時間），想辦法再存下45萬元，加上精準抓對時機，他就有機會在10年後存到頭期款。
45歲資深經理人
理財目標→60歲存到退休金
今年45歲的小吳，是百貨業中階主管，工作20多年的他，已小有積蓄，平時沒有理財，但未婚的他沒有家累，生活過得不錯，也會出國度假犒賞自己。
雖然存了一筆錢，也有一間房子，但因為升遷遇到瓶頸，加薪幅度不如往年，小吳開始思考退休金的問題：「以現在的收入，幾歲才能存到退休金呢？」
退休金的多寡，主要牽涉到2個變項，一是「每月花多少」以及「退休後活多久」。小吳預計60歲退休，假設他能活到100歲，等於還有40年的退休生活。
小吳期望的退休生活，是未來40年每月至少有3萬元退休金，扣掉每月可領勞保年金1.6萬元（合理推估），則他必須靠自己的力量，存到至少672萬元〔（30,000－16,000）×12×40＝672萬〕。但這還沒有納入通膨因素，40年後的672萬元，實際價值還要再打折。
工作20年、努力存錢的小吳，銀行存款不過150萬元，剩下15年可以打拼，要追上理想的退休金，真的有可能嗎？
專家診斷》「怪老子理財」站長蕭世斌
解方→選擇投資報酬率5％～7.5％標的
距離60歲退休，45歲的小吳還有15年的時間，但這不代表60歲以後，就只能吃老本。
「怪老子理財」網站站長蕭世斌認為，小吳要達到「60歲存到退休金」目標，一點都不困難，重點在於，現在趕快開始投資，而且即使退休後也不能中斷，要選擇風險較低的標的，才能在降低風險的同時，依然達到抗通膨的作用。
每月投資8,833，退休不間斷
算得更精準一點，納入通膨率2％計算，並扣除每月勞保退休金1.6萬元（合理推估）後得知，小吳在60歲那年的「退休準備金」為720萬元。換句話說，小吳在60歲退休那年，必須存到720萬元，他才能在往後40年的退休生活，達到月領3萬元退休金的理想。
如果將小吳的銀行存款150萬元納入，他必須從現在開始，每年投資10萬5,995元，等於每月投資8,833元（105,995÷12＝8,833）。
每月投入8千多元，15年後就能存到720萬元嗎？這當中的關鍵在「投資報酬率」。蕭世斌說，退休前的投資報酬率需達7.5％，退休後的投資報酬率達5％，就能達到上述目標。
因此，選擇能達到「理想報酬率」的投資標的，就是最重要的關鍵。
可選擇指數型基金或ETF
蕭世斌建議，若想達到5％～7.5％的投資報酬率，可以選擇指數型基金，或是ETF（指數股票型基金）。
指數型基金和ETF互為兄弟，都是追蹤「指數」，差別只在於後者可跟券商下單。指數型基金和ETF的組成、比例和其追蹤的指數幾乎一致，投資績效等於指數的績效，指數上漲，指數型基金和ETF也會跟著漲，反之亦然。
由於指數型基金和ETF屬於被動式投資，排除基金經理人的主觀操作，且範圍涵蓋該區域的所有股票，個別股票的漲跌相抵，就是反映該區域的經濟景氣，投資不以打敗大盤為目的，而是接近大盤走勢。
以MSCI新興市場指數為例，10年年化報酬率達15％，只要選對市場、拉長時間投資，超過5％～7.5％報酬率並不困難。
舉例來說，如果看好台灣市場，可選擇追蹤以台灣50指數為對比的ETF台灣50；看好美國市場，則可選擇追蹤以道瓊指數、NASDAQ為對比的指數型基金和ETF。
此外，蕭世斌也建議，MSCI世界指數（MSCI World Index）是由摩根士丹利資本國際公司所編製的證券指數，指數類型包括產業別、國家、地區等等，範圍涵蓋全球，能反映國際股票市場，因此，如果不確定區域的經濟情勢，追蹤以MSCI世界指數為對比的指數型基金和ETF，也是不錯的選擇。
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