文／安迪．貝爾 Andy Bell
• 職業：財務顧問
• 投資法：資產配置（先從基金開始投資，而非股票）
• 投資關鍵詞：財務目標、風險承受能力、留意費用
• 著作：《自主投資人》（TheDIYInvestor）挑選基金比你想的還簡單。
英國有成千上萬的人都面臨相同的困境，也就是如何投資辛辛苦苦賺來的錢，締造出足夠的報酬，達成財務目標。
剛剛習慣存錢的人，還有已經累積可觀財富的人，都會面臨這樣的問題。
不消多說，儲蓄對於未來的日子很重要。媒體中有許多文章，都在討論退休後錢不夠的危險。相較之下，我的任務就是要確保大家能夠走過最簡易的旅程，找到適合的產品投資，達成個人目標。
要找到適合的投資產品，需要遵循一個流程，不會太複雜。有許多人只需要一點協助，走過這段旅程。他們很快就會發現，投資其實相當直截了當。
網際網路開創了自主投資的年代，衍生出投資原因、方式、目標等許多資訊。
呼救的聲音不只來自於剛剛開始儲蓄的人。讓人驚訝的是，有許多人已經有一些資產，還是不知道要把錢放在哪裡，才能夠締造高於通貨膨脹的報酬。
退休金自由這個概念在近幾年問世，大幅改變現況。有許多人退休前不會被迫購買年金，因此開始有興趣投資。
如果把規模縮小，有些人可能有大量的現金，能夠從確定給付制退休金計畫轉移出來，就算是他們也需要協助，找到最適合放置資金的地方。
對多數人來說，能夠掌握退休金等儲蓄，能夠讓人安心，但也讓人心煩。情形不必如此。
投資基金
沒有投資經驗或缺少信心的話，就應該要從基金投資開始，而不是一開始就投資股票。這是我的看法。
好處是能夠投資許多資產，也就是說投資組合中有許多資產，能夠緩衝單一資產承受的問題。舉例來說，如果你持有個股，其中一支因為壞消息而大跌，你就會確確實實感到心痛。
市面上有許多類型的基金，不是被動追蹤一個指數，不然就是由資產管理公司裡的個人或團隊主動管理。
在這個章節中，我會把重心放在主動管理基金上，主要是單位信託基金和開放型投資公司。我等一下會討論的原則，有許多也同樣適用於投資信託基金。
主動管理就代表，有其他人每天替你做投資決定，這個人就是基金經理人。你的工作就是要找到投資基金，其策略符合你的投資目標、時程、風險容忍度。這個任務並不簡單。市面上有成千上萬檔基金，基金經理人也良莠不齊。我等一下馬上解釋如何篩選。
基金經理人之間很競爭，每個人都想要締造最佳績效。基金操作愈成功，經理人就能賺愈多錢，也代表他們的利益與你非常相符。
如果覺得自己沒有時間、精力、興趣交易個別公司的股票，透過基金投資就能有效投資全球各個市場，包括股票、債券、商業不動產和其他多種資產類別。
就算是最精打細算的自主投資人，在投資某些部門或地理區域時，也經常將基金納入投資組合中，這樣子做，比持有個別公司的股票還要簡單。例如，想要投資快速成長的新興市場的話，那麼投資基金就是一種很好的方法。
我現在會帶大家走過五個重要的步驟，根據需求挑選最佳基金。
1. 問一下自己：你想要達成什麼目標？
「挑選基金比你想的還簡單。」挑選基金需要有系統的方法，還有一點時間，進行深入的調查，但前提是要先列出符合自己需求的清單。
首先務必寫下自己的投資目標、達成目標的時程，也就是想要投資的原因、需要用錢的時候，能夠賺到多少錢。
舉例來說，你現在四十歲，想要打造投資組合，好讓孩子十年後能夠讀大學；又或者你現在五十歲，想要在十五年後有足夠的個人儲蓄，好用來補足退休金。
然後你需要確認風險容忍度。舉例來說，如果你五年後要贖回用來支付特定開銷，購買生技公司或礦業公司等高風險資產，就不太適合。這些類型的公司能夠創造高報酬，但如果藥物開發測試失敗或商品價格疲軟，就會蒙受鉅額損失。
相較之下，如果你的年報酬想要達到百分之十二，才能達到投資目標，購買低風險的基金可能也不適合。你必須取得平衡，承擔風險賺取心目中的報酬，但不要太過大膽，以免損失一大部分的資金。
重要的是，如果要承受額外風險，才能達成財務目標，就可能需要重新思考投資時程。投資時程拉長一點比較好，而不要火力全開，投資高風險資產，然後希望不要出現意外。
收入、成長還是兩者都要？投資人分成不同的類型，有些想要運用投資，創造定期收入，特別是退休人士；有些現在則不需要收入，就只是想要長期提升投入資金的價值。也有人兩個都想要一點。
要知道哪檔基金提供收入、成長或兩者兼具，還算容易，不是寫在產品名稱中，不然就是清楚寫在網站上。有許多投資平臺也有基金篩選系統，幫助你縮小基金範圍。
2. 不要故步自封，只買過去表現優良的基金
這時大家可能會想要挑選過去表現最好的基金。有許多人以為基金過去表現得好，未來就會繼續成長。他們可能也會忽視表現尚未到達出色程度的基金，以為這些基金較差。
不要犯這個錯。要綜觀全局，也就是擴大市場範圍，瞭解其表現，也要知道一檔基金投資策略風格，如果不再受到歡迎，或受到歡迎，是否會連帶影響其績效的表現。
我會查看過去五年的個別年度績效資料，十年期的更好。這樣子就能夠看到基金報酬是否穩定，或只是十年中有一兩年表現較佳，卻能打造出具吸引力的頭條資料（又稱為累積資料）。
舉例來說，如果有一檔基金在過去十年成長了百分之八十，然而這檔基金可能有八年的績效為負或是持平，但是有兩年很亮眼（可能是因為整體市場飆漲），所以十年期的整體績效才這麼漂亮。
一定要瞭解，經理人如果表現不佳，並不一定是做得不好，有可能是投資風格不再受歡迎。他們可能是價值投資人，只會以極低廉的價格購買股票，相信其市場估價錯誤。市場追求成長型股票時，他們會很不好過，就算是運用高評價者，也還是一樣。
投資風格再次受到青睞時，基金績效就有可能較佳。
以上的圖表顯示，一檔知名基金績效大幅落後股市，落後幅度不到一年就超過百分之二十二。篩選時，如果看到這檔基金，你會不會買入呢？有許多人大概會說不，但這是錯誤的決定，原因詳述於下一張圖表：
3. 瞭解各檔基金投資流程
這時候就要做一些無聊卻實際的工作，務必要瞭解基金經理人如何使用你的資金，瞭解投資流程，也就是他們的目標與達成的方法。
我會避開無法好好解釋流程的基金。你要全然相信和信任基金經理人，所以如果不知道他們要怎麼使用資金，為什麼要把錢交給他們？
流程的範例包括：
• 投資有大幅成長潛力、有機會擾亂傳統市場的年輕公司。
• 找到能夠創造高投資報酬的公司。
• 打造投資組合，其內的公司符合人口老化等投資主題。
我很敬重有紀律又有明確投資計畫的基金經理人。
舉例來說，獅子信託（Liontrust）是資產管理公司，就將詳盡的投資流程公布在其網站上，並引以為豪。該公司表示，如此能夠協助投資人知道其團隊管理資金的方式，也能夠瞭解其流程「可預測且可重複」。
先瞭解基金的流程後再投資會有幫助。優良的基金經理人很難找，你也應該認為他們能夠創造優良績效才投資，否則就該運用指數股票型基金等被動解決方案。
4. 知道哪些基本資料很重要
由於法規要求，關鍵投資者資料文件（KIID，又稱keyinvestorinformationdocument）因應而生，希望能夠以一致的格式，提供投資人透明簡潔的基金概覽。
關鍵投資者資料文件旨在釐清事實，有助於你更加瞭解基金是否能夠達成你的投資目標。
文件詳載基金目標與操作方式，但相較於某些資產管理公司在網站上討論的流程，你可能會覺得這些資訊很基本。
關鍵投資者資料文件會顯示基金年度收費，將風險概況從一（風險最低）到七（風險最高）分級，也會顯示過去的績效資料。
關鍵投資者資料文件確實看起來很無聊，字很多，視覺效果不好。但是我鼓勵各位詳讀所有資訊，這些資訊確實能夠提供寶貴的洞見，讓你瞭解基金運作方式，還有需要付出的成本。
你找到的基本資料可能會是很長的文件，由基金經理人編撰，其中包括基金績效和其所持有比例最高之資產等資訊，或者可能會是一個連結，連到基金績效、歷史、圖表的各式資料點，晨星（Morningstar）提供的就是這種形式。
你可能也會看到夏普值（Sharperatio），這個數值能夠快速讓你知道，報酬是否與所承受的風險相符。
如果基金承受很高的風險，你也得到很不錯的報酬，夏普值應該就會較高；要是基金承受很高的風險，但你的報酬不佳，夏普值就會低得多。
原則上，基金的夏普值高於一．○，一般認為就不錯了，如果超過二．○，那就是絕佳。
5.看看「我的最愛」基金清單
研究基金沒有你想像的那麼困難，但是有許多人就是想要拿到一張清單，上面已經有挑選過的優良基金，他們我也很欣賞。
好在有許多地方會伸出援手。首先看看範圍較大的「熱賣清單」，有許多金融服務提供商都提供這類的清單。
舉例來說，艾傑貝爾（AJBell）的「你投資」（funds）清單，Youinvest）就列有「最愛基金」（favourite其中包括五十檔主動管理基金，檔檔成本低，並且金錢價值高、過去表現佳、具有優質的基金管理團隊。
要投入許多心力，才能夠建立這類型的清單。金融服務公司的規模較大，篩選偏好基金的標準有許多，包括數學分析、基金經理人面談、投資專家團隊票選等。
你可能也想要看看晨星和理柏（Lipper）給予基金的評分。最後，閱讀Shares誌與網站的個人金融專欄。（sharesmagazine.co.uk）和MoneyObserver(moneyobserver.com)等報章和專業雜誌與網站的個人金融專欄。
▍ 本文節錄自《高手的法則》， 安東尼．波頓、喬納森．克雷蒙、約翰．柏格、肯恩．費雪等68位金融界巨擘 著，樂金文化。由Pubu電子書城授權轉載。不代表本行立場。
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