美國通膨創31年新高，今年10月數據來到6.2％，德國11月通膨數據也「令人震驚」，升至5.2%，令市場擔憂萬一通膨壓不下來，恐成為金融市場的深水炸彈。不過，當前美股維持震盪盤堅、創新高的格局，代表通膨或許是變數，但不必過度放大利空，因為只要經濟保持擴張，薪資所得成長及企業獲利增幅超越通膨率，多頭攻勢通常有機會延續。
根據彭博調查，多數研究機構認為，在耶誕旺季需求告一段落後，通膨可望在今年第四季見高，爾後逐季下滑。另外，美中兩國都警覺到通膨威脅，因此致力於舒緩塞港、供應鏈失序等問題，並透過貿易談判，降低部分進口關稅。假使明年通膨能降至3％～5％區間，預料對經濟發展及股市表現是正向的，以1986年～1990年、2003年～2007年以及2020年7月迄今為例，三個時期同樣受惠於經濟強勁成長，通膨率從低檔攀升至5％附近，股市表現更是強勁，標普500指數平均漲幅達到52.2％，原因就在當民眾預期物價會漲，會有效激發慾望、刺激消費動能，企業可順勢轉嫁成本，同時提高員工薪水保消費，又兼顧獲利保成長。
美國CPI年增率 vs. GDP年增率 vs. 標普500指數
進一步觀察2000年至2021年10月期間，美國消費者物價指數累積上揚63.3％，非農就業人口時薪成長幅度遠超越物價漲幅、達91％，在所得增加情況下，消費能力與意願有增無減，零售銷售金額飛漲158.2％，帶動企業獲利大躍進，增幅高達259.3％，形成經濟正面向上的螺旋式成長，這也助長了多頭攻勢，推升標普500指數頻創新高。
在通膨、貨幣緊縮相互交織的時期，儘管股市劇烈震盪難免，但殖利率上升的壓力也不小，因此現階段投資主軸仍應以「成長為主，收益為輔」。從Fed宣布縮表到股市高點，美股的漲幅遙遙領先其他資產，以及標普500指數2022年預期每股盈餘仍能維持在8％～10％的成長速度來看，研判「股優於債」的機率仍相對偏高。
股市佈局上，AI技術商業化應用快馬加鞭，擴及到當前最夯的太空、元宇宙、智慧電動車、加密貨幣等新興行業，若股市近期在omicron病毒消息影響下出現拉回，單筆投資者逢回不妨積極加碼，定時定額者則建議汰弱留強，將火力集中在AI人工智慧等創新主題基金上，貫徹「以趨勢累積長期財富」的投資目標。
Fed宣布進行縮表，各類資產表現
