回顧上屆川普政經主軸，從徵收貿易關稅、擴大晶片禁令、提供國防經費等各種撼動敵人與盟友界線的戰略，變幻莫測，這場攪動全球政壇的大戰，讓美國以外的投資人感到惶恐不安。不過，即將上演的川普2.0，其經濟政策所帶來的矛盾點與機會也不少，首先在降低通膨舒緩中低階層生活痛點上，理論上會加速FED降息步伐，為股市帶來顯著的資金效益，然而提高貿易關稅與驅逐非法移民，則會帶來成本上升的問題，若以關稅作為籌碼進行對外談判，實則對美國通膨影響不大，畢竟各產業供應鏈已在加速調整中。
另外，大幅降低企業稅率至15％、落實擴大基礎建設計畫、鬆綁傳統能源限制，放寬開採石油和天然氣，這將有助提高能源開採、貯存設備與輸配送管線等投資需求，而支持寬鬆貨幣政策之立場，亦有助基礎建設產業利息成本下降、強化獲利水準、企業評價回升等。而且值得注意的是，川普與科技業的友好關係，未來將聚焦推動AI、資料中心、半導體等科技發展，這些產業必需仰賴龐大的電力和水資源供給，顯見水電瓦斯等公用事業發展潛力亦不容小覷。
不過，川普執政最大的特性就是在政策出籠之前的語不驚人死不休，方向令人捉摸不定，往往讓金融市場波動幅度加劇，因此在尋找投資機會時，也應提升資產組合的防禦力。根據Bloomberg資料統計(圖一)，過去五年公用事業類股波動度為18.56%，較科技、金融、消費等類股年化波動度在20%以上，具備較低波動度，加以長期現金流可預期性高，股息配發、股利率高於大盤及其他類股，讓其下檔保護力更強(圖二)。
總而言之，公用事業與基礎建設產業屬民生必需，無論政局與景氣變化，需求變動小，獲利與股利穩定性較高，能在市場動盪時候提供避風港，也能在股市上漲時展現攻擊力。
* 本資料提及之企業、指數或投資標的，僅為舉例說明之用，不代表任何投資之推薦，亦不代表基金公司系列基金日後之必然持股。
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