科技創新獅 AI應用持續發展 有利受惠族群擴散 By 小粉獅 / 2024-12-11 AI熱延續2年,邁向2025年動能依舊?川普2.0時代來臨,AI熱潮引領之下高漲的科技、半導體股又是否有追高的風險?專家同聲,AI趨勢仍在第一階段起步的超早期階段,談發展放緩仍言之過早,2025年科技股布局依舊少不了AI,其中「AI基礎建設」更是重中之重,為現階段最受看好的AI受惠領域,而先前漲幅極高度集中在科技巨頭,2025年則有望進一步向外擴散。AI投資熱潮在2023年初引爆,帶動巨大投資商機,但2年後市場不乏擔心AI所帶動的成長是否已經高估的憂心聲浪。聯博集團創新主題股票策略投資長,同時也是掌管聯博國際科技基金操盤的邱蕾回應,每當創新技術出現的時候,市場往往容易低估未來的成長潛力。AI在2024年也是類似狀況,輝達(NVIDIA)AI伺服器傳出出貨不順,市場擔憂供需失衡、成長降速,2024年市場就因此出現明顯波動,甚至是獲利了結賣壓,導致科技股曾出現一波修正。但邱蕾強調,AI題材真正受到市場關注,迄今不過2年,「還是在非常非常早期的階段」,還有很大的發展空間,且當前在AI產業的實際情況仍是「供不應求」,AI方面的需求仍是非常旺盛,反而是供給方面受到限制。瀚亞美國高科技基金經理人林元平則強調,AI產業目前仍處在「結構性行情」之中。林元平以半導體產業成長數據佐證,過去2013年至2023年半導體產業銷售的年均複合成長率(CAGR)為5.6%,但在2023年到2026年銷售的年均複合成長率預估值則由12%上修至14.3%,巨幅的跳升就是來自於強勁的生成式AI投資需求。其中,成長最強的半導體族群仍是落在AI伺服器相關的半導體應用上,帶領包含傳統伺服器在內整體伺服器產業,不只是2024年的銷售成長由53.3%上修至93.8%,在經過井噴式成長的2024年之後,2025年及2026年預估可以維持37.1%、22.8%的高成長率(詳見表1),仍是當今科技產業中成長態勢最明確的,「持續的上修顯示,AI還在加速」。 市場對於AI相關基礎建設信心最強、投資把握度最高林元平也指出,外界雖然一直擔心CSP廠(雲端服務供應商)可能對AI投資縮手,但是目前各大CSP廠,包括亞馬遜(Amazon)、Meta、Alphabet(Google母公司)的資本支出計畫仍維持擴張態度,同時也紛紛對外表態生成式AI需求真實且強勁(詳見表2),且確實提升了內部營運效率的改善,看好未來的ROI(投資報酬率)表現。因此科技股布局方面,AI基礎建設仍是最受青睞族群。由於CSP廠支出依舊強勁,林元平指出,市場對相關基礎設施支出的信心仍最強、投資把握度最高。邱蕾則指出,進入2025年AI基礎建設投資,不只是關注在AI直接相關的資料中心或是伺服器而已,而是會更加擴散,支撐其發展的相關科技類股也相當有發展機會,例如通訊、電力、電網等基礎建設。因為如AI伺服器屬於高耗能,需要有龐大電力支援,但是目前既有電力供應仍不足,未來勢必要有更多相關基礎建設投資才足以支撐AI成長。 過去2年走勢疲弱的軟體股2025年可望有表現機會在過去2年,想投資AI買進科技巨頭就夠了。但隨AI持續發展、受惠個股擴散,邱蕾強調,先前的市場贏家,在2025年會開始出現分歧,且差異會拉大,因此在2025年要創造報酬,選股要比前2年更重要。至於過去2年走勢極為疲弱的軟體股,2位專家也都認為在2025年可能會有表現機會。一來是聯準會(Fed)已經開始降息,有利於高評價軟體股的評價修復;再者,隨AI趨勢持續,在軟體終端應用上也會有更多發展;最後則是軟體股過去2年大幅裁員,若是業績好轉的話,會很直接反映在獲利上。但是2位專家也都強調,在軟體領域中由於競爭激烈,且較可能受到顛覆,因此雖有機會,但並非是全面看好,而是需要精選個股,且漸進配置。邱蕾指出,首選為能提供差別化服務、進入門檻高的,例如資安相關軟體就是他們較為看好的。雖然趨勢持續看多,但科技股評價往上走,帶動美股本益比走高,的確不免讓投資人憂心自己「追高」。對此,林元平回應,利用歷史區間回看美股評價是不公允的,因為會低估其成長動能,再者現在的科技股商業模式及獲利都比科技泡沫時期穩健,且更具創新能力。因此若是將當前的成長力、獲利能力、降息環境等變數都考慮在內,當前的美股還是在合理位階,並不算太貴(詳見圖1),而科技股在2025年的獲利成長仍是最突出的,整體獲利成長在2025年預估為18%~20%之間,為美股所有產業中最高,股價還有表現空間。 專家評析_邱 蕾聯博集團創新主題股票策略投資長◎AI題材真正受到市場關注,迄今不過2年,「還是在非常非常早期的階段」,還有很大的發展空間。專家評析_林元平瀚亞美國高科技基金經理人◎利用歷史區間回看美股評價是不公允的,因為會低估其成長動能。 ▍ 本文轉載自《Smart智富月刊 316期 AI應用持續發展 有利受惠族群擴散》,撰文者:鄭杰。由Smart智富授權轉載。 AI一鍵試算~e-First智能理財 優惠只到2024/12/31! 立即了解更多 Tags: 全球趨勢, 基金ETF, 投資理財, 智能理財, 金融科技 You may also like 生成式 AI 如何幫企業留住顧客?3 面向實現提高服務體驗,實現「以客戶為中心」 By 小粉獅 / 2025-02-14 比生成式AI更猛 你開口,AI代理人幫你開會、訂機票的時代登場! By 小粉獅 / 2025-02-12 AI行情延續?2025台灣經濟怎麼走 By 小粉獅 / 2025-02-07 AI Agent 是什麼?如何完成複雜任務?3 大工作步驟、5大類 AI 代理一次看 By 小粉獅 / 2025-01-29 生成式AI與人才職能的3種關係:你會因此變更強、還是直接被取代? By 小粉獅 / 2024-12-30 文章導覽 持有期限是永遠!巴菲特、蒙格都信奉的「價值投資」是什麼?巴菲特認證的10個壞習慣!每分每秒都在浪費你寶貴的時間與金錢