聯準會公佈的12月會議紀要顯示,決策者有意「更早、更快地」推進貨幣政策正常化,觸發了市場對美國國債的拋售。紀要發佈後只剩下不到3成的交易員仍相信政策利率在3月份還會維持不變,大多數人認為聯準會在3月例會上加息。
不過聯準會的政策轉身,也不是今天才發生的。鮑威爾在去年12月的聽證會上就公開承認,通脹未必是暫時性的。接下來在12月公開市場委員會上,政策決策者從利率前瞻指引到會後聲明再到記者會上的語境,已經全面轉鷹,不僅加快了減少買債的額度,而且明示會在利率政策上加快速度、增大力度。
市場對此作出了滯後的反應,年初基金經理調整資產組合,在資產種類配置、風險與槓桿把控上進行調整。