和交易關聯?
從眾效應容易影響整體投資人共同的想法與決策,使得市場產生對應的變化,主要有下列四個與交易的關聯性:
投資人產生非理性決策
以經濟學的假設與觀點來看,投資人會產生理性的經濟行為, 然而當投資者的決策與大多數人採取的行動不相似時,他們可能會對於堅持既有決策感到壓力。
這種壓力使他們忽視原本的分析和判斷,而盲目跟隨他人的意見或行動。導致他們做出不理性的投資決策,影響到績效表現。
使價格超漲及超跌
我們都有聽過「恐慌性下跌」、「多殺多」、「市場泡沫」,這些市場超漲跟超跌的狀況都跟「從眾效應」是有關係的。恐慌性下跌跟多殺多,通常都是在下跌時的恐懼情緒蔓延,大家看到別人都在賣出,也會覺得自己應該要賣出。而市場泡沫則是看到大家都在買進,自己也會有跟隨群眾的壓力而盲目買進。
基於從眾效應的盲目恐慌賣出與錯失恐懼(FOMO)買進,市場容易產生超漲超跌的狀況,最後價格會隨著時間產生均值回歸現象,返回到理性的市場氛圍。
加速行情發展、景氣循環
因應市場供需變化、總體經濟變化等經濟因素,正常的行情發展跟景氣循環需要一定的時間,但由於從眾效應的關係,投資人跟交易者未必會採取理性的經濟決策行為,而是會採取同質性更高的經濟決策行為。
這樣的狀況會導致原本要走好幾年的行情或是景氣循環,在一兩年內就會發生,所以在預測行情或是景氣循環時,也應該要把投資人的心理因素考量在內。
無法承擔投資成敗責任
投資人因為不敢或是無法承擔交易決策後的損益責任,可能會陷入從眾效應中,把做交易決策的責任交給其他投資人,當遇到虧損的時候,就能夠把虧損的責任做外部的心理歸因,逃避承擔虧損的責任。