建議三:不懂波動,就無法長期投資
「很多投資趨勢都會告訴你,『長期下來會……』,可是『長期』兩個字,就是最困難的,」他提醒,不管是主動式投資或是被動投資,在真的賺到報酬的過程中,會有很多很多因素讓你出場,「這才是讓你賺不到錢的原因。」
要了解產品,除了報酬率、選股規則,「波動」也是必須要去了解的特性。張凌雲舉例,2023年許多人搶買美債ETF,現在看來方向沒有不對,2024年只要聯準會降息,就有賺到價差的機會,但在2023年就有不少人因為債券價格大跌,忍不住出場。
「當市場氛圍好的時候,大家都能承受風險,但是當市場悲觀的時候,每個人都說『我不玩了』,但這時候往往才是反轉的開始。」
要突破自己內心的恐懼與貪婪,張凌雲認為有2個方法:
第一,了解產業。
對於產業知識的掌握度,甚至是外人不一定能取得的資訊,往往能幫助投資人克服恐懼,「有些工作者可能沒空看股市,但是也許他就(身處)在半導體產業或軟體業,能清楚判斷該市場波動是真正的危機,還是小規模震盪。」
在此同時,也要注意摘下行業的「濾鏡」,以免判斷失準。「2008年金融海嘯前,很多金融業人士因為對產業很有信心,退休老本都拿來買自己公司,結果公司倒了什麼都沒了,」他提醒,「有時候你在產業裡面,反而因此看不清楚外面的世界。」
第二,分散投資。
張凌雲澄清,分散投資,並不是分得愈散、愈零碎愈好,而是要分別投資不會齊漲齊跌、相關性低的投資組合。「例如黃金,它跟很多的資產的相關性就很低,就是說別人在漲的時候,它不漲,別人在跌的時候,他不一定跌,就像是你投資的保險。」
最後,張凌雲也提醒,「在擔憂的狀況下,更有可能做出錯的決定,」不論從事股票或房地產投資,都要避免讓自己陷入急迫感的陷阱,「別忘了投資的目的,不只是為了賺錢,更要讓自己安心,這也是投資與賭博最大的差異。」