自金融海嘯以來，低利率、低成長、低通膨組成的「三低」，成為市場「新常態」，但這個局面從疫情後開始劇變，全球經濟在美國聯準會無限QE助威下，打破低成長魔咒，緊接著由供應鏈瓶頸引爆通貨膨脹，FOMC則為了抑制高漲的通膨，被迫急速升息，三低一下子切換到「三高」，令金融市場無所適從，股債市也雙雙從去年高點失速下墜，殺得投資人措手不及。面臨高度不確定性，控制風險、同時兼顧收益成長的最佳策略，就是講求細水長流的投資，並將「高品質股息」納為核心配置。
別小看「高品質股息」，它比「高股息」還要難尋，因為至少要具備幾項要素：1、產業要有護城河優勢，最好是特許或是必需行業，同業幾乎不用削價爭取市佔率，會有一定的經營合理利潤；2、獲利可預期、穩定度高，較不受景氣循環影響；3、股息配發率高，平均殖利率高於市場平均；4、財務體質健全；5、股價波動度較低。而符合上述條件者，大多屬於公用事業類股，並集中在水電瓦斯及輸配送公司為主。
公用事業、那斯達克、各主要債券指數各期間表現
不過，高品質股息的價格爆發力，在多頭時期會遠落後於科技類股的漲幅，股利率也低於非投資等級債券，但在市場動盪的年代裡，就能高度凸顯其耐震的韌性。以2020/3/23～2021/11/19低檔強彈以來為例，標普公用事業指數漲了50％，雖然漲幅只及那斯達克指數的3成，卻比債券指數好很多。而從2021年11月中旬、全球股債行情反轉以來，標普公用事業指數的跌幅更僅3％，比債券及那斯達克的跌幅少很多。統計在這詭譎多變的兩年半時間裡，標普公用事業上漲68％，輸給了科技股的87％，但不必經過雲霄飛車般的膽戰心驚，報酬也輕易勝過各類債券。
展望全球經濟，未來成長率可能進一步放緩，加上美中對峙下的政策不確定性陡增，金融市場尚未脫離週期性的波動。面對仍充滿不確定性的投資前景，建議您鎖定囊括一籃子高品質股息的水電瓦斯及基礎建設主題基金，納為核心資產，並以買進長期持有的方式，追求可長可久的收益成長機會。
* 本資料提及之企業、指數或投資標的，僅為舉例說明之用，不代表任何投資之推薦，亦不代表基金公司系列基金日後之必然持股。