觀察自2000年以來，台灣加權指數在第一季與第四季向來是相對突出的雙旺季，平均漲幅分別為4.4%與4.7%，上漲機率皆達七成以上（見表），明顯優於其他季度。從過去經驗來看，第一季台股表現良好的年度，全年走勢也多半表現不弱，因此首季表現常被視為全年度行情的風向球，Cmoney資料統計2000年以來台股年度平均漲幅達8%，最大漲幅曾高達78%。
從資金面與籌碼面來看，近期這波走升行情的信心來源主要來自本土資金，開年以來自營商累積買超金額達480億元，特別是對台積電及半導體族群的加碼；自1月5日台股首次站上3萬點以來，融資餘額多半維持在3,500億元之上，顯示散戶對後市看法樂觀、進場動作積極；外資方面，先前多以高檔調節為主，法說後買超動作轉趨積極，單日回補近400億元，創下去年9月中旬以來最大買超量，後續仍需觀察買超力道是否延續，成為指數進一步攻高的續航來源。
根據最新法說會內容，台積電對AI與高效能運算需求維持樂觀，強調相關趨勢未見烏雲，並重申先進製程與CoWoS產能規劃，上修2026-2027年的產能預估（見圖），強化外資對台股與半導體供應鏈的信心。觀察CMoney資料，外資對台積電持股水位約72.5%，相較近年高檔持股水位約76.6%，仍有加碼空間，相關買盤可望成為台股新一波延續動能。
隨著1月下旬美國大型科技股財報公布，以及輝達執行長黃仁勳將再度來台，相關訊息預期將持續圍繞AI與雲端資本支出等主題，與台積電法說形成台股多重利多，支撐台股偏多走勢，指數仍有機會持續挑戰新高價位。
展望後市，今年台股整體獲利結構可望由AI與非AI族群一同撐起更均衡的架構，不過在指數快速上揚後，台股與年線乖離率已高達30%，短線呈現過熱現象，波動可能加大；回顧過去經驗，當指數與年線乖離達30%時，修正幅度平均約一成，隨後仍見反彈，不影響長線走勢。此外，聯準會即將召開今年首次會議，在美國經濟數據仍偏穩健、降息腳步可能較預期緩和的情況下，全球資金行情也將進入觀察期。建議投資人將重心放在基本面明確、受惠AI軍備競賽與景氣復甦的強勢產業，以選股不選市的方式，搭配分批布局與適度拉長持有時間，參與台股後續成長動能。
*本資料提及之企業、指數或投資標的，僅為舉例說明之用，不代表任何投資之推薦，亦不代表基金公司系列基金日後之必然持股。
點擊瞭解更多台股主動ETF投資訊息>>
主動追趨勢 優選找強勢
第一金台股趨勢優選主動式ETF
